招金期货3月15日大豆评论：基本面利多因素支持，内外豆价缓步进入上升通道

  周二美豆价格在基本面利多因素支持下继续走强，五月豆价上涨14美分，报收于1036美分，并连续第五天站上1000美分价位。国内豆价虽然没有一如外盘豆价格连续走强，不过九月合约连续两个交易日站上3600元价位，01月合约更强一些，不仅突破反弹以来的新高，更是在今周三站上3500元价位，报收于3516元。

  周二美国公布了意外利空的零售销售数据，同时生产者物价指数也成为09年以来的最低水平。市场传递出的信号似乎显示虽然在前一季度FED和财政部努力发钞票，仍然没法满足市场对于流动性的需求。至少三月的PPI显示市场仍然有通货紧缩苗头。这也给刚现复苏苗头的美国经济带来一丝阴影。

 同时间公布的美国NOPA大豆压榨报告同比上月增加，不过仍处于市场预估下沿。对市场些许利多，不过同时期油世界公布的阿根廷大豆减产消息则实质性的支持豆价走强，油世界连续下调阿根廷大豆产量成为最能给市场事业来想象空间的因素。

 连豆K线图分析1001大豆合约站上3500元，从而进入上升通道，0909合约也得以两个交易日站上3600元价位。所以在今周下半时段可以：一继续持有之前的九月的多单，二，逐步增持1001合约的多单，前提是周四豆价能继续站上3500元价位。设50点止损空间。

招金期货：于朋

招金期货4月9日大豆评述：月度报告出炉前，连豆维持谨慎盘整

  走势回顾：

CBOT大豆期货周三攀升，近月合约涨至两个月高点，因旧作基本面利多。CBOT 5月大豆合约收高16 1/2美分，报每蒲式耳10.06美元；11月合约上涨7 1/2美分，收报每蒲式耳9.16美元。5月豆粕合约上涨6.10美元，至每短吨312.30美元；5月豆油合约收高15个点，至每磅34.99美分。利多的基本面持续支撑近月合约，中国出口需求强劲且阿根廷大豆单产下降导致的旧作大豆库存吃紧是影响市场的支撑性因素。

今周四国内豆价受品种整体转暖提振高开站上3600元价位，不过由于基本面并没有实质性利多因素支撑，在早盘高开后即随市回落，不过终盘仍然收高24元，报收于3609元，价格再次站上3600元价位，虽然仅有9个点技术意义并不大，但是给后市留下很多想象空间。持仓继续下滑，今周四减持接近1万手，成交量也较周三萎缩。

 宏观面与供需面形势：

 （1）、日本2月核心机械订单月率上升1.4%，前值为下降3.2%；年率下降30.1%，前值为下降39.5%；

（2）、加拿大3月新屋开工15.47万户，预期13.0万户；

（3）、美国2月份批发库存出现有史以来最大降幅，但批发销售涨幅不大。表明企业在努力控制商品库存。

（4）、东部时间4月9日(周四)早8：30分，美国农业部(USDA)将公布新月度供需预估报告。以下是业内分析师对美国2008-09市场年度大豆及谷物结转库存的预测(单位 十亿蒲)：

2008-09年度     平均预测      预测区间     USDA3月报告  2007-08年度

玉米  (14)       1.731      1.675-1.954      1.740        1.624

大豆  (14)       0.169      0.101-0.185      0.185        0.205

小麦  (13)       0.697      0.666-0.727      0.712        0.306

解读：

 周三宏观经济面没有大的消息出现，欧美与日本经济仍然没有好转的迹象，特别是日本仍然处于恶性循环之中，美国在财政部和FED的强热衷干预下有见底的迹象，欧盟方面则受限于各国之间协调行动效果不是很好，经济与货币环境仍然比较困难。今周四晚上英国将公布货币政策会议结果，市场预期将继续维持现有的0。5%的利率。其实英国央行在利率上已经用尽了所有的措施。剩下的政策只有发行货币，人为的制造流动性。虽然可能会导致未来陷入通货膨胀之中，但是现在已经顾不上那么多了。

 供需面上今周四美国USDA公布4月的月度报告与库存报告，预测显示利多大豆，电子盘豆价的上涨在一定程度上也反映了这一预期。

技术面及操作建议：

 今周四连豆909合约再上3600元，显示市场价格在如今的缺乏消息的情况下下跌空间并不大，同时空头减持也显示了这一迹象。周四晚上将公布四月的月度报告，寄希望于这一报告能打破如今的盘整格局。多单可以继续持有，待价格站稳3600元之后再增持。

招金期货大豆评述：周边市场普跌拖累，连豆再破3600元

走势回顾：

  周二美豆小幅走低，股市和油价走低影响.任何对疲弱经济的新提醒都会引发多数市场出现卖盘.美国股市周二收低,因市场担心业绩期将显示出美国企业受经济衰退拖累而在首季苦苦挣扎.[.NCN]美国原油期货CLK9结算价收低1.90美元,报每桶49.15美元.[O/NCN]。5月大豆期约SK9收低4-1/2美分,报每蒲式耳9.89-1/2美元.新作11月大豆合约收低3-1/2美分,报每蒲式耳9.08-1/2美元.5月豆粕期约SMK9收低0.20美元,至每短吨306.20美元.5月豆油期约BOK9收低0.15美分,报每磅34.84美分.

  今周三国内连豆受外盘拖累低开，盘中周边市场品种的普跌成为今天连豆下跌的最大的力量所在。积累了一定的涨幅后周二的外盘下滑成为今周三国内期货市场势的最直接推动力，周边品种的跌势施压下连豆没能守住周二的涨幅。多头的达10000多手的减持弃守导致连豆909合约价格下滑26点，至3582元，不过成交量并没有因此而放大。

宏观成与供需面进展：

 （1）、宏观面上周二公布的欧盟第四季度的GDP数据继续为负值，这也是继第三季度正式进入衰退后的又一个延续季度，在上周欧盟下调利率25个基点，不过欧盟央行的措施相比较FED仍然要缩手缩脚的多，而对经济的影响上也大大折扣。

  股市方面的反弹回落下跌不仅成为国际期货市场上价格下跌的一个重要力量，几时这种熊市中的下跌更有传染性，造成国际市场上普跌局面一次次出现。

（2）、供需面上今周二与周三缺乏消息，主要是周四将有重头戏，USDA的四月大豆月度供需报告，将有望能指引市场，虽然前两次的报告均没有引起市场有大的变动。

技术面及周四操作建议：

 技术面上看无论是909合约还是1001合约价格均面临一个方向性的选择，二月中旬时价格一度试探3600元，但是限由条件不成熟而滑落下来，今周二价格借内外盘周边品种的走强而得以再次突破3600元。不过外盘的反弹见顶与国内的普跌再次打破这一走强的希望。市场方向性不强，虽然这种局面只是暂时的，操作上以持有前期的多单为主，没有持仓的也不用急着进，可先观望一下。

招金期货4月1日大豆评述：USDA报告提振，连豆高开回落

走势回顾：

  周二美国农业部公布了倍受瞩目的季末结转库存报告和大豆种植面积报告，而正是这两份报告挽救了颓势中的豆价，　CBOT5月大豆期货收高47 1/2美分至每蒲式耳9.52美元，11月合约收高50美分至每蒲式耳8.92美元。5月豆粕期货收高13.80美元至每短吨295.30美元。5月豆油期货收高158点至每磅33.62美分。

  今周三国内连豆价格受外盘提振得以高开，随后高走，不过上冲到3600元时遇阻回落，终盘收涨34点，报收于3564元，持仓下滑2000多手，成交则有所放大，不过与外盘相比，国内反弹并不强烈，同时3600元价位压力沉重，周四快速回升的可能性也不大。

宏观与供需面：

 （1）、USDA预估美国2009/10年度大豆种植面积为7602.4万英亩，低于分析师平均预估的7925.1万英亩。截至3月1日，大豆库存为13.02 亿蒲式耳，低于分析师预估的13.22亿蒲式耳，接近于预估区间的低端12.95亿蒲式耳。2008年3月1日美国大豆库存总计为14.34亿蒲式耳。

（2）、通用汽车公司(General Motors Corp.)首席财务长Ray Young周二称，作为应急计划行动的一部分，公司正在制定申请破产保护的计划，以防6月1日美国政府设定的期限到期后公司的重组计划未能获得通过。

解读：

  周二美国公布的大豆库存与种植面积报告均低于市场预期，由此带来的买兴成为周二豆价走强的最大动力，不过国内没有跟随的意愿这影响了连豆的运行。宏观面上的焦点仍然是美国两大汽车商重组方案问题，现在时好时坏的消息左右了美国乃至世界股市的涨跌，但是对豆价影响不明显。

技术面分析及周四操作建议：

 今周三连豆价格虽然高开，但与美豆5%的涨幅没法相提并论，同时盘中走弱也显示出国内豆价走出现在的盘局也不是一两日就能做到的事情。所以周四仍然看振荡，前期的多单可以继续持有，破3500元出场。